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另一方面，倒挂期限特征也很重要，局部倒挂的影响相对有限。去年底美债5年和3年期收益率倒挂，到12月下旬3年期利率下降更多，于是5年和3年期利差再度转正，但3年期收益率一直低于2年期，这些都只是曲线的局部倒挂。3月下旬虽然10年期国债利率低于3个月和1年期，但考虑到1年及以内的短期国债利率由于美联储货币政策操作进行买卖，实际走势与联邦基金利率基本一致，更加反映市场定价的美国2年期国债利率目前仍低于10年期国债15个BP左右，因此当前美债利率曲线形态与06年和00年的完全倒挂还有区别，衰退或许并没有那么近。

张兰兰也认为，造成棕榈油市场惨淡局面的主要原因是内外利空夹击的结果。“2018年，一方面棕榈油主产国增产及印度提高棕榈油进口关税，另一方面国内港口库存水平普遍偏高，用户基本按需采购。”短期来看，张兰兰表示，随着国际棕榈油价格逐步下行，12月下旬以来，国内进口商低成本增加订单，因此后期到货后，港口压力会进一步加大，加之国内正值传统需求淡季，短期棕榈油市场情况依然不太理想。

对于开发性和政策性金融机构，保持国有独资或全资的性质。对于涉及国家金融安全、外溢性强的金融基础设施类机构，保持国家绝对控制力。对于在行业中具有重要影响的国有金融机构，保持国有金融资本控制力和主导作用。对于处于竞争领域的其他国有金融机构，积极引入各类资本，国有金融资本可以绝对控股、相对控股，也可以参股。

1.2从倒挂到衰退，到底有多远？美债收益率曲线本身反映了货币政策的变化和经济增长的预期，其形态对应经济的不同阶段。美债期限利差收缩通常始于经济复苏时期，随着经济增长回升、美债利率整体上行，而短端利率跟随加息，上升幅度大于长端，便带来期限利差的收窄，而当加息进行到后期，经济增速见顶，导致长端利率上行乏力甚至转为下降，而美联储还未开始降息，限制了短端利率的下行空间，美债期限利差会就会进一步收窄和转负，利率曲线扁平甚至出现倒挂。15年至今伴随着美联储本轮的加息周期，美债曲线正好展现了这一过程。正因为美债利率曲线与经济周期存在上述关联，历史上美债利率倒挂通常也被认为和经济衰退联系在一起。

汽车部门今年第一季度的收入为179.89亿欧元，同比下滑6.4%，息税前利润为2.29亿欧元；息税前利润率为1.3%，去年同期为-1.6%。因疫情影响，宝马集团预计今年的全球交付量将同比大幅下滑，汽车部门的收益将恶化，尤其是今年上半年。新京报记者 王琳琳

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，监管对不良率真实性要求提高，意在避免某些银行通过逾期90天以上贷款不计入不良的手段，来有意地隐藏不良。这会对之前通过这种方式来调低不良率的银行有一定影响，不限于农商行一类，“实际上这种调整过程并不影响银行的实际风险，只是导致这些银行的不良情况更加真实地暴露出来”。